2025年3月，金陵，江北新區。
長興儲存的總部會議室裡，氣氛跟平時不太一樣。
長桌兩側坐滿了人——朱一鳴和長興的財務團隊在左邊，中金公司和中信建投的保薦人團隊在右邊，陸堯坐在長桌的頂端，面前攤著一份上市輔導備案的申請材料。
“輔導備案的材料，今天下午報給江蘇證監局。”朱一鳴翻開筆記本，“中金和中信建投聯合保薦，輔導期三個月，七月之前完成稽核，
如果一切順利，就能把IPO申請報到上交所。”
陸堯拿起那份材料翻了一遍。封面寫著“長興儲存股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市輔導備案申請材料”，厚厚一摞，每一頁都標註了具體的章節和頁碼。
他翻到財務資料那一頁，2024年全年營收超過八百億人民幣，淨利潤突破三百億。
2025年第一季度的資料更猛，營收三百億，淨利潤160億。
儲存晶片的價格在過去一年裡漲了將近一倍，長興的產能滿負荷運轉，產品供不應求。
“券商那邊的估值預期是多少？”陸堯問。
中金的保薦人代表翻開一份內部測算報告：“按照2026年的盈利預測，歸母淨利潤在一千五百億到兩千億之間。
給二十倍市盈率，市值至少在三萬億以上，如果市場情緒好，四萬億也不是不可能。”
會議室裡安靜了一拍。
三萬億到四萬億，這個數字放在A股市場裡，超過目前市值第一的國有大行。
長興儲存如果按這個估值上市，會是A股歷史上最大的半導體IPO。
“估值的事先不對外說。”陸堯說，“輔導備案的材料裡，不要寫估值預期。
券商 internally 有測算可以，但不要放進申報檔案裡。
現在最重要的不是估值，是把上市流程走完。
輔導驗收、IPO受理、上會、註冊、發行，每一步都不能出問題。”
朱一鳴在筆記本上記了一筆。他抬起頭，看了陸堯一眼，說了一句：“陸總，長興從2016年成立到現在，九年了。
2017年你投五十億的時候，說‘我來修’，現在要上市了。”
陸堯沒有接話。
他靠在椅背上，看著會議室窗外江北新區的天際線。
七月的金陵天色明亮，長江在城市的邊緣安靜地流過，遠處的紫峰大廈在午後的陽光下泛著灰白色的光。
從2017年的一片荒地到現在的八百畝廠區，長興儲存走了八年。
八年裡，DRA19奈米做到17奈米，HB研發做到量產，客戶從聯想一家做到華為、比亞迪、特斯拉。
每一步都踩在實處。
“輔導期的重點工作是什麼？”陸堯把話題拉回到流程上。
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