天幕：“英國的公司史走了一條與荷蘭既有平行又有差異的道路。”
“16世紀中葉以後，英國王室透過特許狀設立了一系列海外貿易公司：莫斯科公司（1555年）、西班牙公司（1577年）、東陸公司（1579年）、利凡特公司（1581年）、東印度公司（1600年） 。”
“這些公司都獲得了某一地區的貿易壟斷權，但它們內部的組織形式並不相同。”
“早期的英國特許公司多為規約公司，在規約公司中，公司本身是一個法人，擁有壟斷特權和內部規章，但成員商人各自獨立經營、自負盈虧，公司並不集中使用共同資本，規約公司的法人外殼只提供壟斷保護和內部治理，並不產生公司股份這種東西。”
“與之相對的是合股公司：成員把資本集中為一筆共同股本，由公司統一經營，利潤按股份分配，莫斯科公司常被視為英國第一個合股公司，東印度公司則是英國最大的合股公司。”
“以東印度公司為例，在最初的若干次航行中，資本仍然按航次募集和清算，每一次航行構成一個獨立的股份週期，只是隨著時間推移，公司才逐漸將多個航次的資本合併為持續存在的共同股本。”
“這一過程比荷蘭東印度公司的永久資本確立要緩慢，但到17世紀中後期，合股公司已經成為英國大型遠洋貿易公司的主導形式，其股份也開始在倫敦的交易所巷一帶被交易，各種經紀人在咖啡館中活躍起來，所以英國人對於股票這個東西其實並不是很陌生。”
“而南海公司相較於一般的股份公司還有點不一樣。”
“因為南海公司其實建立起就是為了化債的。”
“1710年8月，羅伯特·哈利出任英國財政大臣。”
“此時英國同時進行著兩場戰爭：與法國的西班牙王位繼承戰爭，以及與瑞典的大北方戰爭，導致英國政府債臺高築。”
“當時英國國家債務的形態極其混亂，每個政府部門各自獨立借債，債務工具五花八門，其中相當一部分是不可贖回的終身年金，政府無法主動償還，債權人想轉讓也極為困難。”
“到1711年初，下議院的一個委員會估算出約900萬英鎊的債務既沒有明確的償還來源，也無法有效管理。”
“為了解決這個問題，哈利請來了一位來自空心劍刃公司的金融家約翰·布倫特。”
……
“空心劍刃？金子融化了做劍？”對天幕的話普通百姓無法理解。
“估計是為國王幹活的鐵匠，國王用的劍肯定得是金子做的才行啊。”他朋友解釋。
“有道理。”那人也點頭，對於上層的奢靡生活，普通百姓是根本想象不了的，只能想象出皇帝用金鋤頭這種樸素的畫面了。
……
天幕：“空心劍刃公司名義上是一家劍刃製造商，實際上是一家不受監管的非官方銀行，布倫特是它的董事之一。”
“布倫特此前已經為哈利成功運作了1711年的國家彩票，證明了自己在金融營銷上的才能，面對英國政府債臺高築的情況，他提出採用債轉股的方式。”
“簡單來說就是成立一家新的合股公司，政府債權人將其持有的債務按面值轉換為該公司的股份，政府向公司支付年息，公司再將這筆錢作為股息分配給股東。”
“1711年9月10日，安妮女王頒發特許狀，南海公司正式成立。”
“僅從表面上來看，南海公司的前景是很好的，它被聲稱擁有英國與南美洲東海岸以及太平洋島嶼進行獨家貿易的權利，並且根據1713年《烏得勒支條約》，南海公司獲得了向西班牙美洲殖民地獨家供應非洲奴隸的合同，此外呢還有捕鯨業的壟斷權，其他各種優惠性政策更不必說。”
“最重要的是，它作為政府最大債權人，有政府信用背書。”
“前途真是一片光明啊。”
天幕上露出了一張池沼的臉。
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